有个做镑美的朋友前两天在群里问我，说这周美指和黄金居然同向走了，你那个相关性对冲还扛着吗？我回他：扛不住了，砍了一半。他愣了一下，说对冲不就是靠不相关或者负相关吃饭的吗，你这不是自废武功？
其实我一开始也是这么想的。早几年刚接触相关性对冲那会儿，我特别迷信历史相关系数，翻出美指和黄金过去几年的日线数据，一看负相关零点七几，心里美得不行，觉得找到了圣杯。那时候的做法很机械：美指多单配黄金空单，或者反过来，仓位一比一，晚上挂好EA就睡觉。结果呢，遇到像这周这种美指和黄金同涨同跌的行情，两边一起打止损，账户曲线直接画了个门字。我印象很深，有一回周三晚上美盘，美指拉了四十多个点，黄金不但没跌，反而跟着往上窜了十几美金，我那组对冲单同时被扫，一个晚上回撤了将近百分之三。这句话我琢磨了很久。第二阶段我的认知变了，不再把相关性当成固定参数，而是当成一个需要每周甚至每天去观察的变量。美指和黄金大多数时候确实负相关，但背后驱动逻辑不一样的时候，比如避险情绪主导、或者流动性紧张的时候，它俩完全可以同向。这周就是典型，美元和黄金都被当成避险资产在抢，你硬要去做负相关对冲，等于逆着市场情绪干。所以我这周做了一件事：把原来一比一的对冲仓位砍掉一半，留出来的敞口全部按周线方向单独处理。美指我看周线还是偏强，就留了多单；黄金日线虽然也涨，但四小时级别已经出现顶背离，我把黄金那边的对冲腿减到只剩四分之一，剩下四分之三换成移动止损跟着走。
说白了，对冲不是目的，控制回撤才是。相关性对冲在震荡市或者逻辑清晰的趋势市里确实好用，但遇到逻辑打架的时候，硬扛不如减仓。我现在的做法是：每周先看周线定方向，再用日线找入场点，相关性只作为一个辅助参考，权重不超过三成。这周砍掉一半仓位之后，账户波动明显小了很多，虽然少赚了一些，但晚上能睡踏实了。
你们这周做美指和黄金的，是继续扛着对冲还是也减了？有没有人用EA跑相关性策略的，参数是怎么调的，评论区聊聊。
补充个小细节：那次砍仓之后我发现，相关性系数得按滚动窗口看，静态数值骗人。
其实我一开始也是这么想的。早几年刚接触相关性对冲那会儿，我特别迷信历史相关系数，翻出美指和黄金过去几年的日线数据，一看负相关零点七几，心里美得不行，觉得找到了圣杯。那时候的做法很机械：美指多单配黄金空单，或者反过来，仓位一比一，晚上挂好EA就睡觉。结果呢，遇到像这周这种美指和黄金同涨同跌的行情，两边一起打止损，账户曲线直接画了个门字。我印象很深，有一回周三晚上美盘，美指拉了四十多个点，黄金不但没跌，反而跟着往上窜了十几美金，我那组对冲单同时被扫，一个晚上回撤了将近百分之三。
后来一个做了十几年波段的老哥跟我说，相关性这东西是动态的，不是刻在石头上的。你拿它当铁律，它就变成你最大的风险敞口。
说白了，对冲不是目的，控制回撤才是。相关性对冲在震荡市或者逻辑清晰的趋势市里确实好用，但遇到逻辑打架的时候，硬扛不如减仓。我现在的做法是：每周先看周线定方向，再用日线找入场点，相关性只作为一个辅助参考，权重不超过三成。这周砍掉一半仓位之后，账户波动明显小了很多，虽然少赚了一些，但晚上能睡踏实了。
你们这周做美指和黄金的，是继续扛着对冲还是也减了？有没有人用EA跑相关性策略的，参数是怎么调的，评论区聊聊。
补充个小细节：那次砍仓之后我发现，相关性系数得按滚动窗口看，静态数值骗人。