有汇友翻了我半年前的交易记录，问我那会儿黄金怎么做得跟炒股一样，追涨杀跌还看K线形态，现在怎么突然改性子了。说实话这个问题戳到我了，那半年确实是我交易生涯里最拧巴的一段，账户从1万美金做到过1万3，又被打回8000多，来来回回坐电梯，直到我把美债实际收益率这条线真正琢磨明白，才算是把黄金的脾气摸到了一点门道。
最开始那几个月，我完全是用做股票的那套逻辑在搞XAU/USD。看日线图找头肩底、找三角形整理，突破就追，跌破就砍，还煞有介事地画趋势线。记得去年10月那波，黄金在1810到1830之间横了快两周，我看它突破了1835，直接0.5手追进去，止损放在1822，想着回踩确认就加仓。结果呢？当天晚上美盘开盘，金价冲到1842就掉头，第二天直接砸到1805，止损被扫得干干净净。我当时还怪自己止损设太窄，现在回头看，那会儿根本不知道自己在跟什么力量较劲。
转折是有一次在论坛翻到一个老哥的复盘，他提了一句这句话我琢磨了好几天。后来我把MT4里黄金的图表和10年期美债实际收益率（我用的是FRED的数据，TIPS收益率）叠在一起看，才真正理解什么叫镜像关系。从2022年初到2023年底，这两条线的负相关系数大概在-0.8到-0.9之间，什么概念？就是实际收益率涨，金价大概率跌，反过来也一样。我翻了自己那半年的交易记录，发现凡是亏钱的单子，几乎都发生在实际收益率往上走的时候，而我当时只看K线，完全没意识到头顶上有座山在压着。
看懂这个关系之后，我的做法就变了。不再天天盯着黄金的1小时图找形态，而是每个交易日先看美债实际收益率的走势，再看美元指数，最后才看黄金自己的技术面。举个例子，今年3月初那波，实际收益率从1.85%快速回落到1.72%，同时美元指数跌破104，我在MT5上看到黄金回踩到2088附近，果断进了0.3手多单，止损放在2075，目标直接看到2130。这笔单子拿了三天，最后在2126手动平了，赚了差不多380个点。不是我技术分析变牛了，是我终于知道该看哪个仪表盘了。这里插一句，我用的是IC Markets的MT5，黄金点差平时在12到18个点之间波动，非农前后会拉到30所以我现在基本避开数据公布那几分钟开仓，等第一波情绪释放完再找位置。
当然也不是说技术面完全没用。我的看法是，实际收益率和美元指数决定黄金的大方向，技术面只是帮你找具体的进场和出场位置。就像开车，实际收益率是方向盘，K线是油门和刹车，你光踩油门不看方向，迟早撞墙。另外白银我也做，白银跟黄金的逻辑类似，但它多了工业属性，有时候实际收益率回落黄金涨了，白银反而因为经济预期差而涨得少，所以我现在做白银会多看一眼铜价和全球制造业PMI，这个以后有机会再展开聊。
这半年最大的收获不是某个具体的策略，而是认知上的转变：做黄金不能只盯着黄金本身，得跳出图表去看它背后的定价逻辑。现在我的交易频率从以前一天五六单降到一周两三单，但账户曲线反而稳了。你们做黄金的时候，有没有把实际收益率或者美元指数作为前置过滤条件？还是纯靠技术面在做？在下面聊聊你们的做法。
对了，忘了说个细节，那位老哥复盘里提到他每笔单子都会先看十年期TIPS收益率再决定方向，我后来也养成了这习惯，确实少挨了不少打。
最开始那几个月，我完全是用做股票的那套逻辑在搞XAU/USD。看日线图找头肩底、找三角形整理，突破就追，跌破就砍，还煞有介事地画趋势线。记得去年10月那波，黄金在1810到1830之间横了快两周，我看它突破了1835，直接0.5手追进去，止损放在1822，想着回踩确认就加仓。结果呢？当天晚上美盘开盘，金价冲到1842就掉头，第二天直接砸到1805，止损被扫得干干净净。我当时还怪自己止损设太窄，现在回头看，那会儿根本不知道自己在跟什么力量较劲。
转折是有一次在论坛翻到一个老哥的复盘，他提了一句
“黄金不是股票，它没有市盈率也没有业绩预期，它的定价锚是美债实际收益率，你盯着K线做黄金，等于看着影子猜人往哪走。”
看懂这个关系之后，我的做法就变了。不再天天盯着黄金的1小时图找形态，而是每个交易日先看美债实际收益率的走势，再看美元指数，最后才看黄金自己的技术面。举个例子，今年3月初那波，实际收益率从1.85%快速回落到1.72%，同时美元指数跌破104，我在MT5上看到黄金回踩到2088附近，果断进了0.3手多单，止损放在2075，目标直接看到2130。这笔单子拿了三天，最后在2126手动平了，赚了差不多380个点。不是我技术分析变牛了，是我终于知道该看哪个仪表盘了。这里插一句，我用的是IC Markets的MT5，黄金点差平时在12到18个点之间波动，非农前后会拉到30所以我现在基本避开数据公布那几分钟开仓，等第一波情绪释放完再找位置。
当然也不是说技术面完全没用。我的看法是，实际收益率和美元指数决定黄金的大方向，技术面只是帮你找具体的进场和出场位置。就像开车，实际收益率是方向盘，K线是油门和刹车，你光踩油门不看方向，迟早撞墙。另外白银我也做，白银跟黄金的逻辑类似，但它多了工业属性，有时候实际收益率回落黄金涨了，白银反而因为经济预期差而涨得少，所以我现在做白银会多看一眼铜价和全球制造业PMI，这个以后有机会再展开聊。
这半年最大的收获不是某个具体的策略，而是认知上的转变：做黄金不能只盯着黄金本身，得跳出图表去看它背后的定价逻辑。现在我的交易频率从以前一天五六单降到一周两三单，但账户曲线反而稳了。你们做黄金的时候，有没有把实际收益率或者美元指数作为前置过滤条件？还是纯靠技术面在做？在下面聊聊你们的做法。
对了，忘了说个细节，那位老哥复盘里提到他每笔单子都会先看十年期TIPS收益率再决定方向，我后来也养成了这习惯，确实少挨了不少打。