算过一笔账：我主账户做原油，0.5手，点差大概3个点；副账户做黄金，0.2手，点差2.5个点。两边同时开着，一天下来光点差成本就吃掉将近40美金。要是再算上隔夜利息和滑点，这还没开打就先亏一截。以前总觉得跨品种对冲是救命稻草，现在越做越觉得，这事得两说。😅
最早那会儿，我特别迷信原油和黄金的反向关系。逻辑很简单嘛，一个风险偏好，一个避险，理论上经常反着走。有次美盘前原油因为库存数据利空砸下来，我黄金多单正好扛住，那天账户居然还是正的。当时觉得自己悟了，逢人就说跨品种对冲稳。后来复盘才发现，那天纯属运气，黄金根本没怎么动，是我的原油空单自己赚的，黄金多单只是没拖后腿而已。这话我后来越品越对。真正让我转变认知的，是去年有那么两次，原油和黄金同一天反向暴走，但方向跟我持仓完全拧着来。我以为的对冲，结果两边一起亏。原油单边下杀，黄金不涨反跌，美元指数还在那儿猛拉。那天我才明白，所谓负相关，是统计意义上的，不是每天兑现的承诺。你拿它当保险，它偏偏在你最需要的时候失效。
现在我的做法变了。我不再把原油和黄金当成天然对冲组合，而是把它们当成两个独立的风险敞口来管。真要降低相关性，我会去看美元指数和实际利率，而不是简单粗暴地一边多一边空。MT5里我专门建了个观察列表，把原油、黄金、美指放一起看联动，而不是凭感觉拍脑袋。EA我也试过跑跨品种对冲的网格，回测好看，实盘一遇到同向暴走就原形毕露，参数怎么调都别扭。
说到底，跨品种对冲能不能救命，取决于你是拿它当策略核心，还是当临时缓冲。我现在更倾向于后者，仓位各自管好，止损各自设好，对冲只是偶尔为之。你们做原油和黄金的时候，会刻意去配对冲吗，还是各做各的？
最早那会儿，我特别迷信原油和黄金的反向关系。逻辑很简单嘛，一个风险偏好，一个避险，理论上经常反着走。有次美盘前原油因为库存数据利空砸下来，我黄金多单正好扛住，那天账户居然还是正的。当时觉得自己悟了，逢人就说跨品种对冲稳。后来复盘才发现，那天纯属运气，黄金根本没怎么动，是我的原油空单自己赚的，黄金多单只是没拖后腿而已。
有汇友说过一句挺扎心的话：跨品种对冲，很多时候不是对冲，是给自己找心理安慰。
现在我的做法变了。我不再把原油和黄金当成天然对冲组合，而是把它们当成两个独立的风险敞口来管。真要降低相关性，我会去看美元指数和实际利率，而不是简单粗暴地一边多一边空。MT5里我专门建了个观察列表，把原油、黄金、美指放一起看联动，而不是凭感觉拍脑袋。EA我也试过跑跨品种对冲的网格，回测好看，实盘一遇到同向暴走就原形毕露，参数怎么调都别扭。
说到底，跨品种对冲能不能救命，取决于你是拿它当策略核心，还是当临时缓冲。我现在更倾向于后者，仓位各自管好，止损各自设好，对冲只是偶尔为之。你们做原油和黄金的时候，会刻意去配对冲吗，还是各做各的？