去年这时候我做了一件在很多人看来挺“怂”的事，把账户里的本金全抽出来了，只留利润在里面跑。起因很简单，翻账单发现前两年折腾来折腾去，净值曲线跟过山车一样，本金一直在原地打转。
先说抽本金之前的状态。那时候账户里躺着五万美金，杠杆开到1:200，欧美一单敢下1.5手，镑美波动大就换镑美。每天盯盘四五个小时，脑子里全是“这波能赚多少”。结果呢，一年下来账户最高到过六万八，最低掉回四万二，年底一算，净赚不到三千，手续费和隔夜利息倒交了不少。那时候的认知是：本金就是弹药，弹药越多，赚得越多。
后来有次跟一个做了十几年的老哥聊天，他说了句话我记到现在：我当时不太服气，觉得本金多仓位才能大，仓位大才能覆盖点差和滑点。但回头一算账，发现自己错得离谱——我的盈亏比其实还行，问题出在回撤的时候心态崩了，本金亏10%就开始乱加仓，越加越亏。
抽本金之后变化很明显。账户里只剩两万多利润，杠杆我也主动降到1:100，欧美单笔控制在0.5手以内。第一个阶段特别不适应，总觉得“钱少了赚得慢”，有次镑美出数据我按老习惯想加仓，发现可用保证金不够，硬生生忍住了。结果那波镑美冲高回落两百多点，我要是加进去，利润直接回吐大半。那一次之后我才真正理解仓位管理和对冲比率的关系——不是本金多少决定仓位，是你能承受的回撤决定仓位。
第二个阶段大概是半年后，我开始用利润的一部分做跨品种对冲，比如欧美和镑美相关性高的时候做价差回归，仓位只占利润的30%。这时候认知又变了：以前觉得交易是“看对方向”，现在觉得交易是“管好风险敞口”。利润交易最大的好处是，你亏的是赚来的钱，决策不容易变形。
当然也有代价。利润少，绝对收益确实降了，去年全年收益率按利润算大概18%，但换算成总资金其实不高。不过回撤控制住了，最大回撤不到6%，晚上能睡踏实。
现在回头看，抽本金这个动作本身不难，难的是抽完之后能不能管住手。你们有没有试过只用利润跑？跑下来感觉怎么样？
先说抽本金之前的状态。那时候账户里躺着五万美金，杠杆开到1:200，欧美一单敢下1.5手，镑美波动大就换镑美。每天盯盘四五个小时，脑子里全是“这波能赚多少”。结果呢，一年下来账户最高到过六万八，最低掉回四万二，年底一算，净赚不到三千，手续费和隔夜利息倒交了不少。那时候的认知是：本金就是弹药，弹药越多，赚得越多。
后来有次跟一个做了十几年的老哥聊天，他说了句话我记到现在：
“你拿本金去博收益，本质上是在用命换钱；拿利润去博收益，才叫用钱生钱。”
抽本金之后变化很明显。账户里只剩两万多利润，杠杆我也主动降到1:100，欧美单笔控制在0.5手以内。第一个阶段特别不适应，总觉得“钱少了赚得慢”，有次镑美出数据我按老习惯想加仓，发现可用保证金不够，硬生生忍住了。结果那波镑美冲高回落两百多点，我要是加进去，利润直接回吐大半。那一次之后我才真正理解仓位管理和对冲比率的关系——不是本金多少决定仓位，是你能承受的回撤决定仓位。
第二个阶段大概是半年后，我开始用利润的一部分做跨品种对冲，比如欧美和镑美相关性高的时候做价差回归，仓位只占利润的30%。这时候认知又变了：以前觉得交易是“看对方向”，现在觉得交易是“管好风险敞口”。利润交易最大的好处是，你亏的是赚来的钱，决策不容易变形。
当然也有代价。利润少，绝对收益确实降了，去年全年收益率按利润算大概18%，但换算成总资金其实不高。不过回撤控制住了，最大回撤不到6%，晚上能睡踏实。
现在回头看，抽本金这个动作本身不难，难的是抽完之后能不能管住手。你们有没有试过只用利润跑？跑下来感觉怎么样？