先说个踩坑的事。之前做套利模型，我习惯性用近60日的滚动相关系数来配欧美和镑美的对冲比率，结果上个月美元指数跌破103那个关键位，相关系数直接从0.87崩到0.41，组合瞬时敞口暴露，回撤吃了2.3%。后来才意识到，破位行情里相关性是高度非线性的，尤其当DXY在日线级别收破前低，非美货币内部会分化——商品货币和欧系货币的驱动逻辑完全不同。
我目前在MT5上跑着两组对冲：一组是EUR/USD对USD/CHF，另一组是AUD/USD对NZD/USD。前者在美元破位时负相关增强，但后者容易出现同向共振，因为澳元和纽元受风险情绪影响更大。我的问题是，你们在构建多空组合时，会不会动态调整对冲比率？还是固定用协整回归的beta值？我试过用GARCH(1,1)动态更新，但参数估计在破位后的样本外表现很不稳定，残差方差爆炸，导致仓位反复调整。
另外，我注意到美元指数破位后，黄金和白银的反应也不同步。黄金往往领先，白银滞后但波动放大。如果拿黄金做美元的对冲工具，白银做风险偏好的暴露端，这种三元组合的协整关系是不是比二元更稳？还是说流动性差异会让价差交易在破位时滑点失控？我跑了下近三年的数据，黄金-白银价差的半衰期在破位后从4.2天拉长到11天，这期间持仓成本吃掉了不少利润。
想听听汇友们的实操经验，特别是美元指数破位时，你们是直接减仓清空还是加大套利头寸？我最近有点拿不准，怕过度拟合又怕错过趋势。
补充一下：最近又测了分段相关系数，破位前30天和破位后30天分开算，效果比滚动窗稳定不少，建议试试。
我目前在MT5上跑着两组对冲：一组是EUR/USD对USD/CHF，另一组是AUD/USD对NZD/USD。前者在美元破位时负相关增强，但后者容易出现同向共振，因为澳元和纽元受风险情绪影响更大。我的问题是，你们在构建多空组合时，会不会动态调整对冲比率？还是固定用协整回归的beta值？我试过用GARCH(1,1)动态更新，但参数估计在破位后的样本外表现很不稳定，残差方差爆炸，导致仓位反复调整。
另外，我注意到美元指数破位后，黄金和白银的反应也不同步。黄金往往领先，白银滞后但波动放大。如果拿黄金做美元的对冲工具，白银做风险偏好的暴露端，这种三元组合的协整关系是不是比二元更稳？还是说流动性差异会让价差交易在破位时滑点失控？我跑了下近三年的数据，黄金-白银价差的半衰期在破位后从4.2天拉长到11天，这期间持仓成本吃掉了不少利润。
想听听汇友们的实操经验，特别是美元指数破位时，你们是直接减仓清空还是加大套利头寸？我最近有点拿不准，怕过度拟合又怕错过趋势。
补充一下：最近又测了分段相关系数，破位前30天和破位后30天分开算，效果比滚动窗稳定不少，建议试试。
