昨晚翻欧美的日线图，突然想起前两年自己干过的一件蠢事。当时盯着美债和德债的利差做欧美，觉得利差走阔美元就该涨，结果利差确实扩了，欧美反而往上拱了一截，止损被打得莫名其妙。后来复盘才想明白，我只看了利差的方向，没看利差变化的速度和市场预期差，这东西就像看后视镜开车。今天就把我这两年摸索出来的两套解读思路摆出来对比一下，都是真金白银换的。
先说方案一，我管它叫静态利差对照法。做法很简单，每周固定时间拉出美德两年期和十年期的利差曲线，跟欧美周线叠在一起看大方向。优点是省事，适合上班族，一周看一次就够，不容易被日内噪音带偏。缺点也很明显，滞后。利差是宏观数据，等它体现在图表上，行情往往走了一半。我踩过的坑是2023年下半年，利差还在高位盘整，我按老逻辑继续看空欧美，结果市场提前交易降息预期，欧美直接反弹了三百多点。所以这个方法必须配一个前提：只在利差趋势明确扩张或收缩的阶段用，横盘期直接放弃，别硬套。
方案二是我现在主要用的，叫预期差跟踪法，稍微费点精力。核心不是看利差现在多少，而是看市场对未来利差的定价在怎么变。具体我是这么做的：
这套的优点是能抓到行情启动的早段，2024年几次欧美的大波段我都是这么跟上的。缺点是假信号多，预期天天变，有时候这周偏鹰下周偏鸽，来回打脸。我的应对是只做预期连续两周同向修正的情况，单周的变化一律当噪音过滤掉，这条纪律帮我省了不少止损。
两套方案对比下来，我的结论是：静态利差适合定大方向过滤器，预期差适合找入场时机，两者不是二选一，而是分层用。先用利差定出只做多还是只做空欧美，再用预期差等回调或突破的确认信号。另外提醒一句，利差解读对镑美和黄金也适用，但黄金还要叠加实际利率和避险情绪，单纯套利差容易翻车，我去年就吃过这个亏。
最后说个心态上的事，利差这东西解释的是中期逻辑，别拿它做日内。我以前犯过的最大的错，就是拿周线级别的逻辑去扛小时级别的单子，方向对了也拿不住。你们平时做欧美是更看重利差这种宏观锚，还是纯靠技术形态进出？有没有人试过把利差做成EA的过滤条件，回测效果怎么样，评论区聊聊 🙏
先说方案一，我管它叫静态利差对照法。做法很简单，每周固定时间拉出美德两年期和十年期的利差曲线，跟欧美周线叠在一起看大方向。优点是省事，适合上班族，一周看一次就够，不容易被日内噪音带偏。缺点也很明显，滞后。利差是宏观数据，等它体现在图表上，行情往往走了一半。我踩过的坑是2023年下半年，利差还在高位盘整，我按老逻辑继续看空欧美，结果市场提前交易降息预期，欧美直接反弹了三百多点。所以这个方法必须配一个前提：只在利差趋势明确扩张或收缩的阶段用，横盘期直接放弃，别硬套。
方案二是我现在主要用的，叫预期差跟踪法，稍微费点精力。核心不是看利差现在多少，而是看市场对未来利差的定价在怎么变。具体我是这么做的：
- 每周一先看两边短端利率期货隐含的加息降息概率，记下变化方向
- 把变化方向跟上周对比，重点抓预期修正的拐点，而不是绝对水平
- 拐点出现后，等欧美4小时图给出均线金叉或死叉确认再进场，不抢跑
- 止损放在前一波高低点外侧，盈亏比至少1.5才动手
这套的优点是能抓到行情启动的早段，2024年几次欧美的大波段我都是这么跟上的。缺点是假信号多，预期天天变，有时候这周偏鹰下周偏鸽，来回打脸。我的应对是只做预期连续两周同向修正的情况，单周的变化一律当噪音过滤掉，这条纪律帮我省了不少止损。
两套方案对比下来，我的结论是：静态利差适合定大方向过滤器，预期差适合找入场时机，两者不是二选一，而是分层用。先用利差定出只做多还是只做空欧美，再用预期差等回调或突破的确认信号。另外提醒一句，利差解读对镑美和黄金也适用，但黄金还要叠加实际利率和避险情绪，单纯套利差容易翻车，我去年就吃过这个亏。
最后说个心态上的事，利差这东西解释的是中期逻辑，别拿它做日内。我以前犯过的最大的错，就是拿周线级别的逻辑去扛小时级别的单子，方向对了也拿不住。你们平时做欧美是更看重利差这种宏观锚，还是纯靠技术形态进出？有没有人试过把利差做成EA的过滤条件，回测效果怎么样，评论区聊聊 🙏